$$$La banca siempre gana$$$

Las perspectivas económicas del FOMC han mejorado desde la reunión anterior. El comité manifestó que “la actividad económica ha repuntado”, mientras que en la declaración anterior describió que se estaba “estabilizando”. Además, el objetivo de las medidas de política monetaria ha pasado de ayudar a reactivar el crecimiento económico a fortalecerlo.

Aunque en el mensaje se citaron otras mejoras en los mercados financieros, también se señaló un aumento de la actividad en el sector de la vivienda y una mejor alineación de los inventarios de las empresas con las ventas. No obstante, en la declaración se observó que la inversión empresarial y la dotación de personal aún siguen cayendo, si bien a un ritmo más lento, y que la destrucción continua del empleo, el débil crecimiento de los ingresos, la menor riqueza de los hogares y las restricciones de los mercados de crédito seguirán limitando el gasto de los consumidores.

El comité mantuvo su previsión de que la inflación “seguirá controlada durante algún tiempo”. Aunque la actividad económica está mejorando, persiste un importante estancamiento de los recursos, lo que podría contrarrestar las presiones alcistas de los precios y las expectativas a largo plazo se mantienen estables. Por consiguiente, el FOMC mantuvo la tasa de interés objetivo en 0%-0.25% y prevé que las condiciones garantizarán mantenerla en un nivel bajo durante un periodo prolongado.

En cuanto a la política monetaria, el comité empieza a centrarse en las estrategias de salida. Además del anuncio de la reunión anterior de que las adquisiciones de valores del Tesoro terminarán a finales de octubre, la Fed declaró que irá reduciendo gradualmente el ritmo de adquisición de títulos con garantía hipotecaria (MBS) y de compra de deuda de agencias y concluirá el programa al final del 1T10.

Asimismo, el FOMC dio a entender que tiene los medios suficientes para respaldar los objetivos de su política al indicar que empleará “una amplia gama de instrumentos” en vez de “todos los instrumentos disponibles”, como había anunciado en su declaración anterior.

Resumen: Al cambiar sus previsiones, el FOMC está enviando un mensaje más positivo de que la economía está empezando a crecer, lo que está en línea con nuestra valoración de los datos económicos recientes. En consecuencia, comienza a discutir los medios y el momento para salir de sus políticas de apoyo. Aunque la declaración tuvo notas positivas, la Fed reconoce que los factores de riesgo y el estancamiento persisten en la economía, lo que justifica la decisión de mantener la tasa objetivo en 0%-0.25%.

Dadas las perspectivas del comité y nuestras previsiones de que la lasitud económica perdurará por algún tiempo, mantenemos nuestro pronóstico de que las tasas de los fondos federales se mantendrán bajas durante un periodo prolongado.

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Información extraida del Servicio de Estudios del BBVA

Kristin Lomicka – Servicio de Estudios de BBVA

¿Quiere ir a un hotel donde la almohada sea tal como a usted le gusta? Y además, ¿desea que en el menú estén sus comidas preferidas? Pues bien, entonces lo que necesita es alojar en un hotel boutique. Se trata de una clase de hoteles que nació en Francia, y que en los últimos cinco [...]

Los seguros de vida no son lo que nos viene a la cabeza normalmente cuando se piensa en el mundo financiero, ¿quién se acuerda de ellos cuando hay acciones, bonos, oro, derivados, fondos, depósitos…? A pesar de ello los seguros de vida juegan una posición muy importante en el mundo de las finanzas personales, ya cubrimos las espaldas de los que nos importan en caso de que nos pase algo.

Los seguros de vida están regulados por la ley 50/1980 del contrato del Seguro, modificada por la ley 30/1995 de Ordenación y supervisión de los Seguros Privados, aunque se habla de que esta ley podría ser modificada próximamente.

En un seguro de vida intervienen los siguientes factores:

• El asegurador (o tomador del seguro), que es la empresa que se compromete a pagar la prima.

• El asegurado, la persona en cuyo caso de muerte se paga la prima.

• El beneficiario, la persona que recibe el dinero en caso de la muerte del asegurado. Al formalizarse un contrato de seguro esta persona adquiere un derecho, que además es transmisible por herencia.

• La prima, es la cantidad que el asegurador paga al beneficiario en caso de muerte del asegurado. No tiene límite ni por arriba ni por abajo, aunque siempre es una cantidad por debajo de lo que se estima el valor de la vida del asegurado. No obstante, en la práctica, a partir de ciertas cantidades es muy dificil asegurarse.

Aunque a veces se suelen considerar los seguros médicos y de viaje en esta categoría, en esta guía nos vamos a centrar en los seguros de vida. Es decir, aquellos seguros que cubren la muerte de una persona, no los gastos médicos de una enfermedad o las contingencias que pudieran surgir en su viaje.

Hoy en día la cantidad de seguros de vida en el mercado es muy grande, de forma que nos permite elegir entre muchas situaciones. Además muchos suelen incluir un seguro de invalidez, por lo que en caso de que el asegurado quedara inválido por un accidente recibiría una prima para poder cubrir los costes adicionales que esa situación le supondría.

Los seguros de vida suelen tener el tiempo limitado y edad limitada (normalmente hasta los 65 años). No obstante casi todos los seguros que nos encontremos serán renovables (siempre que no nos opongamos a renovarlos), normalmente con la cuota variando con el riesgo. También existen aquellos cuyo tiempo y edad no es limitado.

Tipos de seguros

Dependiendo de nuestras necesidades tenemos varios tipos de seguros de vida en el mercado.

• Seguro de vida entera: cubren la muerte del asegurado en cualquier momento, no suelen ser habituales.

• Seguros de vida por tiempo limitado: aseguran la vida del asegurado por un tiempo, una vez acabado el tiempo fijado (un año, cinco años, diez años…) el contrato acaba.

• Seguros de vida por tiempo limitado renovables: como el anterior, pero se suelen renovar automáticamente; anualmente es lo más habitual.

• Seguros de vida de monto decreciente: la cantidad que recibe el beneficiario se va reduciendo con el tiempo. Es lo habitual para asegurar un préstamo, de forma que el prestamista (normalmente una entidad bancaria) cobre la cantidad pendiente de amortizar. Muchas veces se sitúa al prestamista de beneficiario. Se suele utilizar para obtener mejores condiciones en el préstamo.

• Seguros de vida de monto creciente: la prima crece con el tiempo, a una cantidad fija o a un porcentaje de la prima original. No son muy habituales, pero pueden ser útiles en algunos casos.

• Planes de ahorro asegurado: es un híbrido entre un seguro de vida y un plan de ahorro. Se va pagando una cantidad que el beneficiario cobra como un seguro tras certificar la muerte del asegurado. Además el asegurado puede rescatar el dinero invertido.

• Seguros de supervivencia, el asegurador se obliga a pagar una prima o una renta si el asegurado está vivo para esa fecha. Tienen una finalidad parecida a un plan de pensiones.

• Seguros mixtos, combinan el caso de superviviencia con el caso de muerte.

Cancelaciones e invalidaciones del seguro

A la hora de calcular el importe del seguro nos encontramos con varios factores que influyen, principalmente la edad, el sexo, la profesión (no tiene el mismo riesgo un policía que un publicista) y el valor de la prima. También es habitual que se tengan en cuenta otros factores como si es fumador o no, si consume alcohol, drogas, etc. En ningún caso debemos mentir para obtener un mejor precio, puesto que hacerlo invalidaría el seguro.

Otros motivos de cancelación del seguro son:

• Cláusulas que se excluyan expresamente en la póliza

• Cancelación por parte del tomador del seguro, siempre que el contrato sea de más de seis meses y se avise con 30 días de adelanto.

• Por rescate de la póliza por parte del asegurado, aunque los términos de rescate y de reducción de la prima han de acordarse.

• También existe la posibilidad de que la muerte no sea accidental, sino que haya sido causada deliberadamente por el asegurado o por el beneficiario. Para evitar fraude el suicidio del asegurado se asegura a partir del primer año, a no ser que se pacte lo contrario. En caso de que el beneficiario cause intencionalmente la muerte del asegurado, la prima pasa a ser del tomador del seguro.

• La intencionalidad también invalida los seguros de accidentes en los que se cubre al asegurado. Si el accidente se causa por parte del asegurado el tomador del seguro no está obligado a pagar la prima al asegurado.

Que debemos de tener en cuenta cuando contratamos un seguro

Cuando se contrata un seguro de vida se han de establecer los beneficiarios, si no estamos seguros podemos poner los herederos legales. En caso de que no tuviéramos un beneficiario claro, en el caso del fallecimiento la prima pasaría a ser propiedad del tomador. El asegurado puede cambiar los beneficiarios símplemente comunicándoselo al asegurador, pero este puede revocarlos (a no ser que renuncie a este derecho en la póliza).

Revisar nuestras necesidades (monetarias y temporales) y que seguro es aquel que nos las cubre mejor. Cada aseguradora ofrece un gran rango de posibilidades, por lo que en el mercado seguramente encontremos aquel que nos las cubre. Además hemos de revisar que no tengamos ya un seguro de vida, algo que puede que ya exista si tenemos una hipoteca, préstamo personal o como extra de algún servicio que hayamos contratado.

Debemos leer la letra pequeña, para estar seguros que entendemos y estamos de acuerdo con todas las cláusulas. De este modo entenderemos en que casos estamos cubiertos y en cuales no.

Los seguros de vida se registran en el Registro de Seguros de Vida, por lo que si a la muerte de un familiar no sabemos si esta persona tenía uno o más seguros de vida de los que somos beneficiarios, se puede solicitar un informe utilizando el impreso 790 (disponible en las gerencias del ministerio de justicia, cualquier oficina del registro civil, en la oficina del Registro o en la web del Ministerio de Justicia) y pagando una tasa. De este modo obtendremos la lista de compañías y tras ello nos tendremos que dirigir a ellas para saber si somos beneficiarios o no.

Por último recordar que si tenemos todos los demás seguros (coche y hogar por ejemplo) con una misma entidad aseguradora puede que obtengamos un mejor precio por parte de la misma. Asimismo debemos revisar si por pertenecer a algún colectivo (colegio profesional, club de conductores, sindicatos…) puede que podamos obtener condiciones más ventajosas para nuestro seguro.

En Actibva | Los seguros de viaje

Imagen | n1colas, Flickr

Javier Navarro, editor de El Blog Salmón

Cuando los líderes del G20 lleguen a Pittsburgh la próxima semana (24-25 de septiembre), la cumbre retomará algunos de los temas que se debatieron en Londres en abril y el año pasado en Washington. Desde entonces, economía global ha evolucionado sustancialmente y ya no se encuentra al borde del colapso, pero aún quedan cuestiones esenciales que abordar. La discusión se centrará en cinco problemas llamados a dominar la agenda.

Planes de incentivos fiscales

En la cumbre de Londres, el comité del G20 se comprometió a “aportar la medida del esfuerzo fiscal necesario para restaurar el recimiento”. Y lo mismo en cuanto a la política monetaria. Pero la pregunta que se plantea es cuándo este estímulo fiscal será suficiente y cuándo el consumo en los hogares aprovechará al máximo la demanda sin amenazar la estabilidad de los precios.

Determinar la fuerza de los mercados particulares y de los países individuales en el ciclo económico global ha sido el centro de los continuos análisis a lo largo del verano: a algunos países europeos como Alemania les gustaría que se vaya relajando tan pronto como sea posible. Pero existen otras opiniones como las de Timothy Geithner, Secretario del Tesoro estadounidense, no tan proclives a pensar que sea el mejor momento.

Tras la reunión de los Ministros de Finanzas del G20, comentó que aún no se habían establecido “las condiciones para que se operara una recuperación sostenida por parte de la demanda privada. Los errores típicos de la política económica en época de crisis es que los gobiernos tienden a actuar demasiado tarde con fuerza insuficiente y luego echan el freno con demasiada celeridad. No vamos a reproducir tales fallos”. Este G20 será una oportunidad para que los líderes nacionales clarifiquen sus puntos de vista.

Regulación de los servicios financieros

Por lo que sabemos hasta el momento, los líderes del G20 intentarán incrementar la cantidad y calidad de los requisitos de capital para los bancos. Existe mucha controversia entorno a la limitación del tamaño de las instituciones individuales y a la relación entre la banca minorista y la banca de inversión.

Pero esto suscita muchas preguntas sobre cómo la regulación futura se aplicará a la práctica: por ejemplo, no todos los países involucrados en el proceso de regulación Basilea II han transpuesto aún la directiva existente en materia de requisitos de capital y algunos importantes miembros de la UE no forman parte del G20, de forma que es posible que no deseen vincularse por alguna de las decisiones tomadas en Pittsburgh. En los debates del G20, cómo evitar el “arbitraje legislativo” será una prioridad.

Reforma de las instituciones financieras internacionales (IFI)

En la cumbre de Londres se acordó proporcionar más recursos a las IFIs, como el FMI y el Banco Mundial de forma que pudieran prestar asistencia en la estabilización de algunos de los países en desarrollo más afectados por la crisis. Algunos fondos se han entregado, pero aún queda más por hacer.

En particular, se plantea un tema sobre la reforma del denominado Nuevo Acuerdo de préstamos (NAB, siglas en inglés de New Arrangements to Borrow). La reunión del G20 deberá tomar decisiones sobre este tema, así como sobre los informes acerca de la composición del FMI y del Banco Mundial con el fin de dar más voto a las economías emergentes.

Remuneraciones a banqueros

Relegado a tema de segundo orden por algunos de los comentaristas más cerebrales, se trata de uno de los problemas en la actual crisis que desencadenan el debate más visceral entre la opinión pública. El electorado de todo el mundo querrá ver cómo se hace justicia. Esperan ver al G20 tomando medidas estrictas frente a los banqueros, quienes sin lugar a dudas plantarán cara.

Cumbre de Copenhague

La actual presidencia británica del G20 ha incluido el cambio climático en la agenda argumentando que la creación de una economía sostenible resulta esencial para alcanzar la estabilidad en un mundo que sale de una crisis. No obstante, esto es ahora una fuente de tensiones en el G20: los países desarrollados y en vías de desarrollo se sirven del grupo para ensayar sus posturas sobre quién pagará los costes de la reducción de emisiones de carbono en el periodo previo a la cumbre de Copenhague en diciembre. Este debate podría ensombrecer otros problemas en Pittsburgh si no se controla.

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Análisis publicado por el Servicio de Estudios de BBVA
Imagen | El Blog Salmón

David Mathieson – BBVA Unidad de Tendencias Globales

Este libro me lo dejó un amigo más proclive que yo al análisis técnico, supongo que con la esperanza de convertirme a su religión. El libro hace un amplio recorrido por los métodos más habituales en el trading: chartismo, macd, triple pantalla… o sea, un poco de todo. También hay un libro de ejercicios de unas 180 páginas para [...]

Las buenas noticias que se han producido en la economía de la zona euro durante las últimas semanas han suscitado el debate de cómo aplicar adecuadamente las estrategias de salida de las políticas anticíclicas llevadas a cabo el último año. El debate va a estar muy presente en las discusiones de política económica de los próximos meses.

Recapitulemos un poco. Primero fue la publicación de los datos de contabilidad nacional para el segundo trimestre, que sorprendió al alza con una caída del PIB de sólo una décima en la zona euro, mientras que Francia y Alemania crecían un +0.3%. No hay que lanzar las campanas al vuelo: la producción alemana está todavía un 5% por debajo de las cifras de hace un año.

Pero respecto a lo que se esperaba y, sobre todo, en relación al sentimiento de caída libre percibido entre octubre y marzo pasados, los datos fueron claramente positivos. La segunda buena noticia está en el flujo de datos que se ha ido conociendo referentes al tercer trimestre, que indica que la recuperación sigue en marcha, al menos de momento, y hace pensar en un crecimiento cercano al 0.5% (siempre en términos intertrimestrales, que proporciona un diagnóstico más actual de la coyuntura que las tasas interanuales a las que estamos tan acostumbrados en España).

No debería extrañarnos este repunte. Ya a finales de 2008, cuando los gobiernos europeos coincidieron en poner en marcha planes de estímulo fiscal junto a Estados Unidos, China y otros países, se preveía que dichas medidas tendrían un efecto positivo no desdeñable sobre la actividad, sobre todo a partir de la segunda mitad de este año y, en menor medida, en 2010. Las medidas aplicadas fueron muchas y muy diversas y aunque es muy pronto para conocer su impacto específico sobre la actividad, todo parece indicar que algunas de ellas han tenido un efecto más temprano y mayor de lo previsto.

En concreto, dos tipos de políticas han destacado por su eficacia para sostener la demanda:

• Los estímulos para fomentar la compra de automóviles puestos en marcha en casi toda Europa

• Los subsidios aprobados en Alemania para evitar despidos en la industria y mantener a muchos trabajadores con horarios reducidos, evitando así un aumento excesivo del paro que alimentase la caída del consumo.

Así, la tasa de paro en Alemania está aumentando a un ritmo mucho más lento que en la recesión de inicios de los años 90, a pesar de que por entonces la caída del PIB fue menor. Todo ello, unido a una demanda de exportaciones desde Asia mayor de lo previsto, explica los datos positivos.

Pero es precisamente la naturaleza de estos factores lo que hace dudar de que la fortaleza de la recuperación vaya a ser suficiente para generar un ciclo de crecimiento autosostenido. Los estímulos fiscales desaparecerán tarde o temprano, en parte porque los gobiernos europeos no están dispuestos a mantenerlos en un contexto de altos déficits públicos ligados, fundamentalmente, a factores cíclicos; la compra de automóviles en parte refleja demanda adelantada para aprovechar las ayudas, mientras existe mucha incertidumbre sobre lo que ocurrirá con los subsidios al empleo tras las elecciones alemanas a finales de este mes.

El cuanto a la demanda de los países asiáticos, probablemente no será suficiente, ya que las exportaciones de la zona euro están más ligadas a la evolución de Estados Unidos y el resto de Europa que a la de Asia. La fortaleza del euro, al menos de momento, tampoco va a ayudar mucho en este sentido. Ante este panorama, el BCE hizo bien en subrayar en su última reunión los mensajes de cautela y en revisar en apenas unas décimas sus previsiones de crecimiento para 2009 y 2010, poniendo al día los números en función de los datos que han ido apareciendo, pero sin asumir que la economía europea esté tomando un impulso propio no previsto antes.

El Banco Central también ha empezado a hablar de estrategias de salida. Por este término se entiende cuándo se van a retirar los estímulos monetarios puestos en marcha en los últimos meses (bajadas de tipos de 325 puntos básicos en poco menos de un año y expansión del balance del BCE) y cómo se va a llevar a cabo dicha retirada (si se subirán los tipos antes de retirar la liquidez o no).

La segunda es una cuestión técnica, pero la primera es clave para el BCE, muy sesgado en su análisis a considerar los riesgos de inflación futura ligados a un excesivo relajamiento monetario. El debate se aplica también a la política fiscal, dado que la suma de los estímulos más el deterioro cíclico de las cuentas públicas ha dado lugar a previsiones de déficits públicos con cifras a las que no estamos acostumbrados.

Sin embargo, antes de la retirada de estímulos, es necesario pensar que hay otras “salidas” más prioritarias: la de esta recesión, sin ir más lejos. La cuestión no radica sólo en que el riesgo de volver a caer en tasas negativas de crecimiento es muy alto si la demanda interna no se afianza, sino que la inflación va a seguir en valores reducidos en los próximos meses y va a experimentar además presiones a la baja, dada la enorme capacidad ociosa que ha generado esta recesión. Sólo con ese motivo bastaría para justificar una política monetaria muy relajada durante los próximos trimestres, y el BCE hará bien en separar claramente el diseño de la implementación de las estrategias de salida, como lo ha hecho hasta ahora.

Y respecto a la política fiscal, es también muy importante distinguir la planificación de la aplicación:

• Por un lado, prestar gran atención sobre la estrategia a seguir para reducir los déficits, que es un problema complejo, ya que los instrumentos disponibles son numerosos y los efectos colaterales sobre otras muchas variables también lo son

• Por otro, acertar con el momento de llevar a cabo las reformas.

Tan importante es programar y anunciar una consolidación fiscal coherente, transparente, y de suficiente magnitud para volver a una senda de las cuentas públicas sostenible a medio plazo, como no precipitarse en su puesta en marcha, a riesgo de recaer en una recesión que ya de por sí está siendo muy profunda.

Miguel Jiménez – Economista jefe para Europa Servicio de Estudios de BBVA

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Información extraida del Servicio de Estudios de BBVA.
Imagen | Señor Codo

La situación económica actual ha provocado que muchas familias tengan que recurrir al rescate anticipado de los planes de pensiones como vía para tener sus ingresos. Este rescate se ha posibilitado para todos los ahorradores que cumplan unos determinados requisitos de pérdida de ingresos como es el desempleo o enfermedades largas.

El pasado 1 de agosto se publicó el Real Decreto 1299/2009 (PDF) que faculta el rescate para casos de desempleo de larga duración. Sobre el mecanismo que se tiene que seguir para llevar a cabo este rescate, no existe la información suficiente y por este motivo, vamos a explicar detalladamente todos los requisitos, plazos y formas a seguir para realizar el rescate anticiipado del dinero depositado en planes de pensiones.

Requisitos legales

Para poder ejercitar este rescate anticipado tenemos que cumplir los siguientes tres requisitos:

• Hallarse en la situación legal de desempleo. La situación legal de desempleo viene definida por el artículo 208 de la Ley General de la Seguridad Social. Además de los casos usuales de baja no voluntaria en la empresa, se presentan situaciones de expedientes de regulación de empleo y reducciones de plantilla.
  En el caso de los trabajadores por cuenta propia o autónomos, basta con haber cursado baja en su actividad y cumplir los dos siguientes requisitos.

• No tener derecho a prestaciones contributivas por desempleo o haberlas agotado. En este caso, se excluyen como condicionantes percibir el subsidio por desempleo o la recién aprobada ayuda de los 420 euros.

• Estar inscrito como demandante de empleo en las Oficinas Estatales destinadas a tales efectos.

Los requisitos son requisitos flexibles para todas aquellas personas que hayan perdido su trabajo o hayan cesado su actividad como autónomos.

Documentación a presentar a la entidad gestora

La documentación que se requiere por parte de las entidades gestoras está relacionada con los requisitos legales que se exigen. Esta documentación es:

• Solicitud firmada del rescate anticipado. La proporcionan las propias gestoras de planes de pensiones.

• Documento identificativo del titular.

• Impreso de comunicación de situación fiscal. Equivale con el Modelo 145 (PDF).

• Documento de inscripción como demandante de empleo.

• Documentación que acredite nuestra situación de desempleo.

La documentación acreditativa tiene que justificar porqué estamos en situación legal de desempleo. Esta documentación puede serr la carta de despido, copia de la resolución del Expediente de Regulación de empleo o el certificado de haber finalizado el cobro de prestaciones por desempleo.

Para los trabajadores por cuenta propia, basta con la resolución de baja en la TGSS del régimen general de autónomos.

Incompatibilidad entre aportaciones y rescates

En el caso de optar al rescate anticipado se suspenderán automáticamente las aportaciones que hagamos a dichos planes, salvo aquellas que sean realizadas por el propio promotor del plan.

De manera independiente a la edad, se puede reanudar el sistema de aportaciones una vez hecho el rescate si volvemos a una situación normal. Imaginemos que rescato mi plan hoy y encuentro trabajo en unos meses. A partir de ese momento puedo seguir realizan mis aportaciones.

Fiscalidad del rescate anticipado de los planes de pensiones

Los rendimientos que obtengamos como consecuencia del rescate anticipado de nuestro plan de pensiones, tributarán como rendimientos del trabajo en nuestra declaración de la renta. Este punto es un punto complicado de estimar dado que las aportaciones realizas hasta el 31/12/2006 gozarán de una reducción del 40%.

Esta reducción fue eliminada con la aprobación de la DT 12 de Ley del IRPF 35/2006. Tienen que haber transcurrido como mínimo dos años desde la primera aportación para poder llevar a cabo esta reducción sobre las aportaciones anteriores. En los regímenes forales del Pais vasco y Navarra, se mantiene la reducción vigente del 40% para todas cantidades rescatadas.

Forma de cobro del rescate

El plan de pensiones se cobrará de manera análoga a las condiciones contractuales que tengamos pactadas en la póliza. En los casos de extrema iliquidez por parte del solicitante y de acuerdo a lo previsto en las especificaciones del plan de pensiones, los derechos consolidados podrán hacerse efectivos mediante un pago o en pagos sucesivos en tanto se mantengan las situaciones de desempleo que dan derecho al rescate anticipado.

Plazos para llevar a cabo el rescate

El reconocimiento del derecho a la prestación se notificará al solicitante por escrito en el plazo máximo de 15 hábiles desde la presentación de la documentación correspondiente.

En dicho escrito se indicará la forma, modalidad y cuantía de la prestación, periodicidad y vencimientos, formas de revalorización, posibles reversiones, y grado de aseguramiento o garantía, informando en su caso del riesgo a cargo del beneficiario, y demás elementos definitorios de la prestación, según lo previsto en las especificaciones o de acuerdo con la opción señalada.

Si se tratase de un rescate a cobrar de forma inmediata, este rescate se abonará en el plazo máximo de 7 días hábiles desde que éste presentase la documentación correspondiente.

Productos que dan derecho al rescate anticipado

Dentro de toda la amalgama de productos destinados al ahorro a largo plazo, se encuadran los siguientes:

• Planes de Pensiones (individuales, de empleo y asociados)

• Planes de Previsión Asegurados (PPA)

• Planes de Previsión Social Empresarial (equivalente al PPA pero de empleo)

• Entidades de Previsión Social Voluntaria (EPSV, sólo para residentes en el País Vasco)

En esta lista podemos observar que faltan los planes de jubilación. Esto es así porque los planes de jubilación tienen unas condiciones contractuales distintas y tienen la consideración de seguro. En estos casos, cada Plan de Jubilación tiene unas condiciones que podremos ejercitar o no, en función de la propia póliza.

Por último, esta medida es una medida que se debe ejercitar siempre y cuando no tengamos ninguna otra alternativa para generar ingresos a corto plazo y debemos tomarla como la última opción a valorar. No es recomendable hipotecar nuestro futuro, a no ser que no tengamos más remedio.

En Actibva | Rescate anticipado de planes y fondos de pensiones, Simulador de prestaciones de planes de pensiones
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Remo, editor de Pymes y Autónomos y El Blog Salmón

El desempleo registrado aumentó en agosto en 85 mil personas (tras tres meses de caídas), y lo hizo, además, en una magnitud algo superior a lo previsto (previsión BBVA: 57,4 mil personas), tras una serie de sorpresas a la baja observadas en los últimos cinco meses.

El registro de agosto se sitúa por debajo del de hace un año, cuando el paro aumentó en 103 mil personas. Por sectores, el aumento mensual del desempleo se concentró fundamentalmente en el sector servicios, con un incremento de 47,8 mil personas, algo superior a lo esperado. Construcción (20,4 mil personas) e industria (11,5 mil) le siguen, aunque a cierta distancia. El colectivo de parados sin empleo anterior se incrementa nuevamente en agosto.

En términos interanuales, el crecimiento del paro registrado se modera por quinto mes consecutivo, hasta el 43,4 % desde el 46% del mes anterior. Por sectores, la disminución más significativa se observa un mes más en el sector de la construcción, aunque convergiendo rápidamente con el resto de sectores.

Corregidos los efectos estacionales del mes, estimamos que el aumento mensual del desempleo fue aproximadamente de 50 mil personas, lo que supone una ligera aceleración en el aumento del desempleo observado en los últimos meses, aunque todavía muy alejado de las cifras registradas a principios de año.

Afiliación media a la Seguridad Social

La afiliación a la Seguridad Social (media mensual) cayó en agosto en 142 mil personas, sorprendiendo positivamente al alza (previsión BBVA: -223 mil) y situándose, además, algo por debajo de las caídas promedio de los meses de agosto de los últimos años.

En todos los sectores cayó la afiliación, aunque construcción (-46,4 mil) y servicios (-57,6 mil) aglutinan la mayor parte de la caída mensual, si bien en todos ellos el comportamiento fue mejor de lo esperado, especialmente en la industria. En términos interanuales, se modera intensamente el ritmo de caída, hasta el -5,9% desde el -6,4% del mes anterior.

No obstante, corregidos los efectos estacionales propios del mes, la afiliación media a la Seguridad Social habría disminuido en agosto, según nuestras estimaciones, en cerca de 60 mil personas, cifras en las que la caída del empleo parece seguir estabilizada, y que supone la mitad del ritmo de destrucción de empleo mensual que se observó a comienzos de año.

El desglose por nacionalidad dentro de la afiliación, mantiene los rasgos apuntados meses atrás. En agosto, 19 mil de los 142 mil afiliados menos corresponden a extranjeros. En términos interanuales, la caída de la afiliación entre extranjeros se ralentiza dicho mes hasta el -9,3% (-5,9% para el total), desde el -10,1% de julio. En general, la reducción del ritmo de deterioro en el empleo estaría beneficiando en mayor medida a la población nativa frente a la extranjera, tal y como se observa en el gráfico adjunto.

Contratación: más temporalidad

El número de contratos registrados durante el mes de agosto ascendió a 945 mil, con un descenso del 10% frente al mismo mes del año anterior, mejorando las cifras de meses anteriores. Sin embargo, hay que señalar que del total de contratos de agosto, sólo 68 mil fueron de carácter indefinido (el 7,3% de los contratos totales, la menor cifra desde agosto de 2005).

Efectivamente, el menor deterioro en la contratación se debe más a la mejora en los contratos temporales, toda vez que la variación interanual de la contratación indefinida parece relativamente estancada en el entorno del -30% a/a en los últimos meses. Por el contrario, la contratación temporal ha experimentado una cierta mejora, y en el mes de agosto cayó en un 8%, desde el -18 de promedio mensual del trimestre anterior.

Perspectivas a corto plazo

Los datos del mercado laboral de agosto no han traído un cambio significativo en las tendencias, sino que se ha mantenido un mes más la tendencia de menor deterioro del empleo. Sin embargo, a partir del mes de septiembre, es de esperar que la finalización paulatina de las obras públicas contempladas en el Fondo de Inversión Local condicione la evolución del mercado laboral.

Nuestro escenario central contempla que a partir del mes de septiembre la destrucción mensual de empleo (corregida de estacionalidad) comience a aumentar, especialmente en construcción, pero también en el resto de sectores por efectos de arrastre, con lo que las caídas mensuales de la afiliación volverán a ser paulatinamente mayores hasta final de año.

El paro acompañará con mayores aumentos mensuales, más aún si tenemos en cuenta que tanto en julio como en agosto se aceleró el aumento mensual del desempleo registrado. El elemento de interés no es tanto la existencia del cambio de tendencia, sino su intensidad. En este sentido, el escenario más probable no contempla una vuelta a las intensas cifras de destrucción de empleo de comienzos de año, en especial si se consolidase la mejora en las cifras del sector exterior.

Así con todo, cabe esperar que en septiembre vuelva a aumentar el paro y a disminuir la afiliación a la Seguridad Social, aunque en una magnitud modesta, en términos no corregidos de estacionalidad. El buen dato de afiliación de agosto compensa el mal dato de julio y supone un sesgo alcista sobre nuestra previsión de empleo en términos de EPA para el 3T09.

Además, las cifras de empleo conocidas hasta el momento son consistentes con una estimación de caída del PIB en el 3T09 significativamente inferior a las observadas en la primera mitad del año. Concretamente, nuestros modelos apuntan a una caída en el 3T09 en el entorno del medio punto o incluso ligeramente inferior.

Ignacio González-Panizo y Jorge Rodríguez Vález

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Información extraida del Servicio de Estudios Económicos del BBVA

Marco Enríquez-Ominami planea aumentar el emprendimiento e innovación
Luis Eduardo Escobar, economista, trabajó en el FMI por más de 20 años. Además, fue asesor de Nicolás Eyzaguirre cuando era ministro de Hacienda. Éste lleva el buque de los temas laborales que materializaría un eventual gobierno de Marco Enríquez-Ominami, y cree fundamental “emparejar la cancha y hacer [...]

La economía española volvió a caer en el 2T09 (cuarto trimestre de disminución trimestral del PIB), pero reduciendo significativamente el ritmo de deterioro del trimestre anterior. Aunque ambas circunstancias eran esperadas, lo cierto es que la cifra de este trimestre (-1,1% t/t y -4,2% a/a), aun dentro del rango de la previsión, se sitúa algo por debajo de nuestra previsión central de -0,8% trimestral.

Dado que, como es habitual, con los datos del 2T09 se ha procedido a publicar las revisiones de los datos de trimestres anteriores, y éstas han resultado muy significativas, la evaluación del dato por comparación con las previsiones se dificulta notablemente. En todo caso, el conjunto del primer semestre ha resultado consistente con nuestro escenario, ya que la contracción del primer trimestre se ha revisado hasta el 1,6% t/t.

Otro aspecto a destacar es que, al contrario de lo que venía ocurriendo en los últimos trimestres, la economía española cayó más que la zona euro, donde, a falta de conocer los datos definitivos, el flash avanzó una caída de sólo el 0,1% para la UEM, con varios países registrando, incluso, crecimientos positivos del PIB.

Por componentes, se ha repetido el patrón de trimestres anteriores: la demanda nacional continúa deteriorándose y drenando crecimiento, mientras que el saldo exterior contribuye positivamente (por la intensa contracción de las importaciones), pero no compensa la caída de la demanda nacional. Dentro de la demanda nacional todos sus componentes registraron caídas trimestrales, con la excepción del consumo público que, en todo caso, redujo muy significativamente sus avances de trimestres anteriores.

Particularmente destacado es el caso del consumo que, una vez más, vuelve a contraerse, esta vez en un 1,6% trimestral, desde una caída en el 1T09 (igualmente revisada a la baja) del -2,2%. Estas caídas son superiores a las previstas y a las apuntadas por los indicadores parciales de coyuntura, que a lo largo de todo el trimestre mostraron una cierta estabilización.

La inversión de la economía se contrajo como estaba previsto de una forma significativa. Sin embargo, la contracción de la inversión en equipo y en vivienda en este trimestre (-6,5 y -6,2%, respectivamente) son sustancialmente inferiores a las del trimestre anterior, especialmente la primera. Mención aparte merece el comportamiento de la construcción no residencial.

Al contrario de lo que cabría esperar dado el intenso avance de los proyectos contemplados en el Fondo de Inversión Local, lo cierto es que en el 2T09 sorprendió con una caída del 0,4% trimestral, cuando en el 1T09 ya había registrado un crecimiento del 3,5%. Aun así, este resultado es relativamente consistente con las cifras de empleo observadas en la EPA en ese trimestre, que mostraron una caída trimestral en el sector de la construcción del 2,8% t/t.

En los componentes de la demanda externa es donde se han observado las mayores diferencias frente a nuestras previsiones, si bien en parte por las revisiones de los trimestres anteriores. Así, las exportaciones registraron un crecimiento trimestral positivo (del 0,6%), por primera vez desde el 1T08.

Parte de la desviación frente a la previsión cabe explicarse por un comportamiento del PIB europeo (principal destino de las exportaciones españolas) mejor del esperado (-0,1% t/t observado frente al -0,8% previsto). Sin embargo, este comportamiento se vio compensado por la intensa corrección en el ritmo de caídas de las importaciones, que en ese trimestre se contrajeron apenas un 2,3% desde el -11.5% del 1T09, y ello pese a que el ritmo de contracción de la demanda nacional continuó.

Jorge Rodríguez Vález – Servicio de Estudios Económicos del BBVA

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Información extraida del Servicio de Estudios del BBVA