Las grandes gestoras refuerzan su gama de garantizados de bolsa

Las entidades lanzan nuevos productos asegurados para captar la atención de los más conservadores. Los expertos prevén que los garantizados atraigan miles de millones en 2010.

Las gestoras españolas calientan motores de cara al próximo curso, tras la estabilización de las salidas de los inversores y la posibilidad de que 2010 traiga nuevos partícipes a los fondos.

Las grandes firmas de gestión se han puesto manos a la obra para reforzar su gama con uno de los productos que podría acaparar el protagonismo en 2010: los garantizados de renta variable.

«El año pasado bancos y cajas tenían problemas de liquidez, por lo que su principal objetivo eran los depósitos. Este año la cosa ha cambiado, la liquidez ha aumentado, por lo que ahora se busca colocar productos con márgenes interesantes para la entidad», asegura Borja Durán, socio director general de Wealth Solutions, EAFI.

Estos productos se ven favorecidos por todos los factores: los altos márgenes que aportan a las distribuidores; la posibilidad de invertir en deuda del propio banco o caja; la recuperación de la bolsa; el propio perfil conservador del inversor español; y, por si fuera poco, que atan a cliente y entidad durante un largo periodo de tiempo.



Precedente

El caldo de cultivo es similar al que se encontraron en 2003 las entidades españolas: un ahorrador miedoso que, ante los bajos tipos de interés y la incipiente recuperación del mercado, quiere sacar provecho de la bolsa sin arriesgar todo su capital. Durante ese año, los fondos garantizados de bolsa captaron 12.600 millones de euros, a los que se unieron otros 5.000 millones entre 2004 y 2005.

Entre las gestoras que han lanzado garantizados de renta variable en las últimas semanas figuran cinco de las diez mayores: BBVA, Santander, Invercaixa, Banco Sabadell y Bankinter.

Los productos que han registrado en la CNMV invierten en índices como el EuroStoxx 50 o cestas de valores que incluyen compañías como Telefónica, Bayer o Vodafone. Aun así, el flujo de entradas de dinero a los fondos garantizados de bolsa todavía está por llegar. En los once primeros meses del año, estos fondos han visto salir 5.132 millones de euros. Gran parte de la culpa de esta salida de dinero la ha tenido el vencimiento de grandes productos de esta categoría y que los garantizados de renta fija han contado con más adeptos.

Los expertos esperan que esta tendencia se invierta si se prolonga la bonanza en el parqué. «En caso de que se estabilice la bolsa en los niveles que se encuentra actualmente, esperamos que los inversores vuelvan a concentrarse en los productos [garantizados] de renta variable», indica Marcelino García, de mercados globales de Deutsche Bank.

Pero no es oro todo lo que reluce, y detrás de la seguridad y potencial de los garantizados de bolsa se esconden productos muy rentables para las entidades. «Los garantizados son, en general, un claro ejemplo del conflicto de interés que se da entre las entidades financieras españolas y sus clientes: son productos que le interesan a la entidad –y mucho– pero no al cliente. Hay honrosas excepciones que confirman la regla», opina Víctor Alvargonzález, director general de Profim.


Intereses

Otro factor que anima a las entidades financieras a lanzar garantizados es la posibilidad de reforzar su balance invirtiendo la parte conservadora del fondo en su propia deuda.

Los expertos recomiendan estos productos para inversores conservadores y poco partidarios de la gestión activa. «Es un producto para gente que no tiene política de inversión, que desea ganar si sube la bolsa y esquivar las pérdidas si cae», asegura Durán, de Wealth Solutions, EAFI.

La clave a la hora de invertir en uno de estos productos es que sea de fácil comprensión. «El inversor debe tener en cuenta su perfil de riesgo, su horizonte temporal, el potencial de apreciación del fondo y la solidez y recursos de la gestora a la cual confía sus ahorros», añade Rafael Hurtado, director de Multigestión Popular Gestión.


Menos ventas de estructurados

Todo indica que 2009 será uno de los peores ejercicios para los estructurados en España. En lo que llevamos de año, las entidades han vendido estructurados por valor de 14.400 millones de euros, frente a los 29.000 millones de 2008 o los 25.000 de 2007, según cifras de StructuredRetailProducts. «En los últimos meses percibimos signos de recuperación que seguirán en 2010», asegura Robert Benson, director general del proveedor de datos.


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