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Mantiene sus tipos de interés en el 0.1 % y añade que la decisión fue tomada de forma unánime. Pero lo verdaderamente importante de la reunión de hoy de la autoridad monetaria japonesa es el análisis que realiza de su economía, partiendo de la mejora en el outlook que contiene. En definitiva:

David Rosenberg, economista jefe de Gluskin Sheff y que está siendo conocido en Wall Street como “el último bajista”, ha declarado: “Este rally está basado en la esperanza generalizada de que vamos a ver una recuperación económica en V. El Samp;P 500 está descontando un crecimiento del PIB real del 4%. Nosotros no lo creemos”.

Crecen como hongos los volúmenes de las ampliaciones de capital en bancos y compañías de medio mundo, siguiendo la fuerte recuperación del mercado de crédito, que comenzó a gestarse a principios de año ¿Sorprende? Los ortodoxos niegan la mayor. Recalcan que hay mucho dinero en el Sistema Global lanzado por los bancos centrales y que los recaudadores de dólares, euros, yenes y yuanes muy bien podrían estos utilizando los fondos en la recapitalización de bancos y empresa en lugar de dinamizar los circuitos del crédito. Este fenómeno coincide en el caso español con otro que sí lama la atención sobremanera. Las compañías que cotizan en la Bolsa española elevaron un 48,8% sus dividendos hasta abril, al alcanzar los 12.005,79 millones, 4.000 millones más que hace un año, lo que pone de manifiesto que la crisis no ha mermado la capacidad de las compañías para seguir retribuyendo a sus accionistas. Para hacernos una idea, esta cifra de los cuatro primeros meses del año equivale al importe total que repartieron las cotizadas durante todo el ejercicio 2003. El crecimiento de los beneficios y de la actividad ha llevado a las compañías a elevar su retribución cada año, hasta cerrar 2008 con 28.000 millones, tres veces más que en 2001. Si la tendencia se mantiene, los datos apuntan a que 2009 volverá a ser un año récord en el reparto de dividendos, ya que en sólo cuatro meses se ha entregado el 42,7% del importe total correspondiente a 2008

Un guiño, un gesto más afable que otra cosa, le costó en julio un serio disgusto al presidente de Mapfre, porque no fue entendido por un escuchante y, lo que es peor, fue mal interpretado. Divulgada esta percepción negativa, la acción llegó a caer casi el 5% en un día. Se dijo entonces que la aseguradora líder de la Bolsa española no iba a cumplir con sus previsiones y que los resultados no iban a ser del agrado de los analistas. Pero no fue así, sino todo lo contrario. Mapfre ha dejado de lanzar sugerencias y sonrisas al vacío y poner sus reales sobre las mesas de operaciones. Por eso ha sido uno de los valores más brillantes del reciente rally alcista. Lo más llamativo, en este cambio de tercio en lo que respecta a la comunicación de la empresa con sus accionistas, ha sido la acumulación de buenas notas tanto por parte de especialistas nacionales como extranjeros. Los seguidores del valor en Bolsa señalan que la multinacional española del seguro nunca había registrado una avalancha de recomendaciones positivas como las que han seguido a la presentación de sus cuentas semestrales.

¿Escuchan la música? sí, ha comenzado a sonar cada vez más alto desde el verano. ¿Qué no la oyen? me temo que deben prestar más atención. Lo peor ha pasado; el final de la contracción; rebote económico fuerte, aunque un crecimiento menor que en otras salidas de recesión anteriores: irán cogiendo fuerza a plazo….y muchos más comentarios en este sentido por parte de las autoridades mundiales. Complementados con advertencias sobre cambios regulatorios que evitar nuevos riesgos a futuro (seguro que una Crisis como la actual; pero los excesos son propios del ser humano). ¡Todos aprendemos de la Crisis sufrida! algunos, cada vez más, se refieren a la Crisis “pasada”. Otros, aún mayoría, consideran que aún hay riesgos, que no se puede bajar la guardia. Y lo anterior les obliga a mantener por el momento las políticas económicas expansivas actuales. Por qué no, incluso a considerar la posibilidad de aumentarlas si fuera preciso. Pero, como dije al principio, esto parece que no será necesario.